La Revolución de las B-Finanzas: ICOs y Crowdsales como modelos de financiación empresarial disruptivas

ARTÍCULO ICO

Introducción

Estamos asistiendo a una nueva ola de cambio en el ámbito de las TIC, gracias a la nueva tecnología Blockchain, que está permitiendo y permitirá desarrollar, cientos o miles de startups en los próximos años. La Cadena de Bloques, o Blockchain, comenzó a desarrollarse a través de Bitcoin y en la actualidad, se le están dando cientos de aplicaciones por parte de las grandes empresas del mundo financiero, como de las startups de Fintech y otros muchos proyectos que buscan darle utilidad a través de herramientas concretas como los Smart Contracts.
En relación con estas nuevas startups, que utilizan la Blockchain y Smart Contracts, llama especialmente la atención, que además han desarrollado nuevos, y disruptivos, modelos de financiación, denominados como ICOs (Initial Coin Offerings) y Crowdsales.

A este tipo de modelos de financiación emergentes y disruptivos, en base al contexto de las cadenas de bloques y a la criptografía, los denominaremos Blockchain Finanzas o B-Finanzas.

Para entender con claridad los conceptos que se van a exponer en este artículo es fundamental explicar lo que son los Tokens, que son fichas emitidas por una empresa privada, institución, grupo, asociación o persona (por lo que no son dinero de curso legal) y en el contexto de Bitcoin/Etherum representan cada una de ellas, una cadena alfanumérica que representa un registro en una base de datos descentralizada de consenso de Bitcoin/Etherum.

ICOs y Crowdsales. Elementos comunes y diferenciadores.

Tanto las ICOs como las Crowdsales son formas evolucionadas de captación de financiación, mediante crowdfunding, sustentadas en la tecnología Blockchain. Se articulan mediante la emisión previa de tokens o cadenas alfanuméricas, que representa un registro de valor en una base de datos descentralizada (cadena de bloques).
En este nuevo tipo de financiación, se recauda capital de terceros, ofreciéndoles a éstos, como contraprestación, activos digitales denominados tokens (representaciones de valor en una cadena de bloques).
La novedad que encontramos, en estos novedosos instrumentos de financiación empresarial, es que tales tokens son negociables en el mercado, cotizando (al alza o la baja) según las expectativas de negocio y si el desarrollo del producto/servicio, objeto de la financiación, se adecúa al potencial descrito en el roadmap, marcado por la startup.
En resumidas cuentas, tenemos unos activos digitales que, pese a no formar parte del patrimonio neto de una compañía, tiene una cotización en función del éxito o fracaso de dicha startup; revalorizándose el valor de los tokens, en base a la expectativa de negocio que pueda tener esa aplicación desarrollada.
A continuación, procederemos a explicar lo que es una ICO y un Crowdsale.

¿Qué es una ICO?

ICO son las iniciales de “Initial Coin Offering”.
Una ICO es una forma evolucionada de financiación empresarial, mediante crowdfunding, que utiliza la tecnología blockchain, mediante la emisión previa de tokens o representaciones de valor en una cadena de bloques, que llevará a cabo una empresa para obtener el capital necesario para desarrollar un producto/servicio.
Las personas que participan en tales ICOs, adquieren los tokens necesarios para el funcionamiento, en condiciones ventajosas, de tales productos/servicios desarrollados por una empresa. Lo que la startup está haciendo es una preventa de la aplicación que se va a ofrecer, mediante la emisión de tokens, los cuales permitirán usar la aplicación, una vez desarrollada esta por la startup.
Las operaciones financieras, que se realizan con este instrumento de financiación, no tienen el propósito de adquirir el patrimonio neto de una empresa (equity), sino la de cubrir los costes de desarrollo tecnológico necesarios para ofrecer un producto/servicio, mediante la modalidad de preventa, cuyos tokens serán negociables en el mercado, y cuya valoración dependerá de las utilidades y funcionalidades obtenidas de tales aplicaciones, además de las expectativas de negocio que puedan tener éstas.

¿Qué es un Crowdsale?

Un Crowdsale es una forma evolucionada de financiación empresarial, mediante crowdfunding, que utiliza la tecnología blockchain, mediante la emisión previa de tokens o representaciones de valor en una cadena de bloques, con el fin de adquirir patrimonio empresarial neto (equity). Los inversores esperan adquirir participaciones de la empresa emisora de tokens, sirviendo tales activos digitales como criptomonedas, que harán funcionar el modelo de negocio de la aplicación desarrollada por la startup.
El crowdsale generalmente sucede con anterioridad al lanzamiento oficial de un producto/servicio. Esta forma de financiación empresarial está diseñada para desarrollar proyectos empresariales con los fondos captados, empleándose éstos en pagar los gastos e inversiones pertinentes del proyecto empresarial (marketing, tecnología, personal, etc.).
Una vez que hemos concretado lo que es una ICO y un Crowdsale es fundamental considerar las variedades de tokens, que podemos encontrar en estas formas de financiación colectiva descentralizada.

Modalidades de Tokens en ICOs y Crowdsales

Podemos encontrar dos modalidades de tokens.
En la primera, encontramos importantes semejanzas entre el token y lo que representa el valor de una acción (en términos de equity), permitiendo participar en las ganancias obtenidas por la startup. Dentro de esta modalidad, también nos podemos encontrar también con la tokenización de activos y procesos de criptotitulización.
La segunda modalidad la denominaremos como ‘token de acceso’, proporcionando al inversor el derecho a utilizar la aplicación que desarrollará en el futuro, la startup a la que financia, mediante la adquisición de tales tokens. En esta variedad de activos digitales, no se podrá participar del patrimonio de la empresa tecnológica (equity), teniendo incluso que transcurrir un tiempo (para la creación del producto/servicio) para acceder a estas funcionalidades, pero se le añadirá la posibilidad de vender en un mercado secundario los mencionados tokens, incluso antes de iniciarse el proyecto, dotándoles de liquidez y existiendo, además, de una alta probabilidad de obtener ganancias directas, mediante una estrategia de clara especulación.
Otro aspecto a destacar, en la modalidad de ‘token de acceso’, es que no se produce un efecto dilución en el valor, con la entrada de nuevos inversores, con la ventaja de que el titular podrá recuperar el capital invertido (como comentamos anteriormente) de forma mucho más fácil y ágil, si lo comparamos con otras alternativas de inversión, como el venture capital o el angel investing; teniendo éstas que esperar entre tres y diez años para liquidarse tales inversiones, mientras que con los tokens, la posibilidad de liquidación (con cierto rendimiento) son inmediatas, pero con un altísimo riesgo. Se podría decir que se le asimilaría a un mercado bursátil alternativo, de altísima volatilidad.

Conclusión

A modo de conclusión, es importante recordar la importancia que debemos de hacer al modelo de negocio que nos plantea la empresa objeto de financiación ICO o Crowdsale, la cual nos ofrece tokens para desarrollar su aplicación, ya que el valor de éstos dependerá del éxito del mercado que obtenga la startup y de la consecución de las funcionalidades prometidas, y aceptadas, por el mercado.

Recordemos que un modelo de negocio es la forma que tiene una organización de captar, generar y proporcionar valor. Para ello es fundamental crear una propuesta de valor diferencial donde se le den soluciones a los problemas que plantea el mercado y que esto se traduzca en un producto/servicio que se ajuste al mercado, para poder conseguir así la escalabilidad de ingresos pertinente. Para ello, es imprescindible especificar:

  • ¿Quién es el Cliente?
  • ¿Qué Propuesta de Valor Diferencial ofrecemos a nuestros clientes?
  • ¿Cómo comunicamos y hacemos accesible nuestro producto/servicio?
  • ¿Cuánto ganamos, gastamos e invertimos en la ejecución del modelo de negocio?

Una vez que comprobemos que la estructura del modelo de negocio de nuestra ICO o Crodwdsale se ajusta a las respuestas de las cuestiones mencionadas, no podemos olvidarnos de las ventajas competitivas (moats) que se ofrecen, para ello es principal analizar los Intangibles con los que se cuenta, ya sean en términos de capital humano (talento y experiencia del equipo promotor y advisors), capital estructural (procedimientos y tecnología) y relacional (reputación e imagen de marca ofrecidas).

Autor: PhD Ismael Santiago Moreno. Universidad de Sevilla

El bitcoin cash promete acelerar las transacciones y dinamizar la divisa

Fuente: http://www.expansion.com/economia-digital/2017/08/08/5988c5f1e5fdea06278b4661.html

Para entender el funcionamiento del bitcoin basta con imaginar cómo trabaja una empresa de transporte. “Los bloques de bitcoin son como camiones de una compañía de reparto y, al igual que sucede con los vehículos, tienen una capacidad determinada”, explica Leif Ferreira, fundador y consejero delegado de Be2Me, la empresa española líder en compraventa de bitcoins. Así, cuando un usuario realiza una operación con la criptomoneda para, por ejemplo, pagar una cena en un restaurante o una habitación en un hotel, su monedero prepara y envía un paquete de información en forma de bitcoin para que se incluyan en la ruta del transportista que, en este caso, no es otro que el minero que procesa el pago.

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El ether le pisa los talones al bitcoin

Fuente: http://www.abc.es/tecnologia/redes/abci-ether-criptomoneda-puede-desbancar-bitcoin-201707042157_noticia.html

El bitcoin parecía ser la única criptomoneda y la que ocupaba la mayor parte del mercado digital, pero otra divisa virtual amenaza con desbancar al medio de pago descentralizado: Ether y su plataforma Ethereum.

El bitcoin creado en 2009 por Satoshi Nakamoto, un alias del que aún se desconoce la identidad real, tenía la funcionalidad de ser un intercambiador de valor digital que no dependiera de una entidad central de emisión de capital como el Banco de España. Dichas operaciones se realizan bajo la premisa del anonimato, donde los emisores y receptores se desconocen.

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Las bases de nuestra moderna sociedad digital

Fuente: https://elpais.com/tecnologia/2016/04/26/actualidad/1461686677_361824.html

Santiago Escobar Román es profesor titular de la Universitat Politècnica de València. Área Lenguajes y Sistemas Informáticos.

En esta sociedad de personas interconectadas digitalmente, no tenemos tiempo de admirar los distintos artilugios electrónicos que utilizamos, como un ordenador, un móvil o una tablet, pero disponemos aún de menos tiempo para deslumbrarnos por las invenciones teóricas en las que éstos se fundamentan. Este es el caso del protocolo criptográfico de comunicaciones conocido como Diffie-Hellman.

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Publicado en TIC

Cinco aplicaciones revolucionarias de Blockchain

Fuente: http://blogs.elconfidencial.com/mercados/aprender-a-invertir/2017-05-19/cinco-aplicaciones-blockchain-que-cambiaran-tu-vida_1384821/

  • Redes sociales y foros descentralizados. Con redes sociales descentralizadas, la información que generas solo te pertenece a ti. Ningún ente central podrá monitorizar tu contenido ni escrutar tus gustos o intereses… imposibilitando que negocien y moneticen tu información personal. Ahora será el usuario el que decida estas cuestiones. Podría darse el caso, incluso, de que el usuario accediera a compartir toda su información con terceros pero, eso sí, podría negociar una retribución por la utilización de esa información. Además, en plataformas de difusión descentralizadas, los usuarios evitarían la censura ejercida por un ente central. En la actualidad, por ejemplo, algunos usuarios actuales de YouTube se quejan de que vídeos incómodos son desmonetizados, eliminando el incentivo económico y propiciando la censura de algunos temas. También existe la posibilidad de que, en foros descentralizados, entradas de calidad, respuestas ingeniosas o contrarréplicas argumentadas que susciten ‘me gusta’ o similares puedan recibir una gratificación económica. Steemit es un claro ejemplo de este último caso.
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La Industria 4.0 encuentra su media naranja en la blockchain

Fuente: http://www.expansion.com/economia-digital/innovacion/2017/05/01/5901c89622601dbc348b45cb.html

Qué tienen que ver el bitcoin con las grandes empresas industriales? Detrás de esta conocida moneda virtual subyace una tecnología segura de intercambio de datos llamada blockchain, que está llamada a traer eficiencia e innovación a la economía. Básicamente, el blockchain permite realizar transacciones de cualquier tipo de forma fiable y segura, sin necesidad de que haya un intermediario.

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