La Revolución de las B-Finanzas: ICOs y Crowdsales como modelos de financiación empresarial disruptivas

ARTÍCULO ICO

Introducción

Estamos asistiendo a una nueva ola de cambio en el ámbito de las TIC, gracias a la nueva tecnología Blockchain, que está permitiendo y permitirá desarrollar, cientos o miles de startups en los próximos años. La Cadena de Bloques, o Blockchain, comenzó a desarrollarse a través de Bitcoin y en la actualidad, se le están dando cientos de aplicaciones por parte de las grandes empresas del mundo financiero, como de las startups de Fintech y otros muchos proyectos que buscan darle utilidad a través de herramientas concretas como los Smart Contracts.
En relación con estas nuevas startups, que utilizan la Blockchain y Smart Contracts, llama especialmente la atención, que además han desarrollado nuevos, y disruptivos, modelos de financiación, denominados como ICOs (Initial Coin Offerings) y Crowdsales.

A este tipo de modelos de financiación emergentes y disruptivos, en base al contexto de las cadenas de bloques y a la criptografía, los denominaremos Blockchain Finanzas o B-Finanzas.

Para entender con claridad los conceptos que se van a exponer en este artículo es fundamental explicar lo que son los Tokens, que son fichas emitidas por una empresa privada, institución, grupo, asociación o persona (por lo que no son dinero de curso legal) y en el contexto de Bitcoin/Etherum representan cada una de ellas, una cadena alfanumérica que representa un registro en una base de datos descentralizada de consenso de Bitcoin/Etherum.

ICOs y Crowdsales. Elementos comunes y diferenciadores.

Tanto las ICOs como las Crowdsales son formas evolucionadas de captación de financiación, mediante crowdfunding, sustentadas en la tecnología Blockchain. Se articulan mediante la emisión previa de tokens o cadenas alfanuméricas, que representa un registro de valor en una base de datos descentralizada (cadena de bloques).
En este nuevo tipo de financiación, se recauda capital de terceros, ofreciéndoles a éstos, como contraprestación, activos digitales denominados tokens (representaciones de valor en una cadena de bloques).
La novedad que encontramos, en estos novedosos instrumentos de financiación empresarial, es que tales tokens son negociables en el mercado, cotizando (al alza o la baja) según las expectativas de negocio y si el desarrollo del producto/servicio, objeto de la financiación, se adecúa al potencial descrito en el roadmap, marcado por la startup.
En resumidas cuentas, tenemos unos activos digitales que, pese a no formar parte del patrimonio neto de una compañía, tiene una cotización en función del éxito o fracaso de dicha startup; revalorizándose el valor de los tokens, en base a la expectativa de negocio que pueda tener esa aplicación desarrollada.
A continuación, procederemos a explicar lo que es una ICO y un Crowdsale.

¿Qué es una ICO?

ICO son las iniciales de “Initial Coin Offering”.
Una ICO es una forma evolucionada de financiación empresarial, mediante crowdfunding, que utiliza la tecnología blockchain, mediante la emisión previa de tokens o representaciones de valor en una cadena de bloques, que llevará a cabo una empresa para obtener el capital necesario para desarrollar un producto/servicio.
Las personas que participan en tales ICOs, adquieren los tokens necesarios para el funcionamiento, en condiciones ventajosas, de tales productos/servicios desarrollados por una empresa. Lo que la startup está haciendo es una preventa de la aplicación que se va a ofrecer, mediante la emisión de tokens, los cuales permitirán usar la aplicación, una vez desarrollada esta por la startup.
Las operaciones financieras, que se realizan con este instrumento de financiación, no tienen el propósito de adquirir el patrimonio neto de una empresa (equity), sino la de cubrir los costes de desarrollo tecnológico necesarios para ofrecer un producto/servicio, mediante la modalidad de preventa, cuyos tokens serán negociables en el mercado, y cuya valoración dependerá de las utilidades y funcionalidades obtenidas de tales aplicaciones, además de las expectativas de negocio que puedan tener éstas.

¿Qué es un Crowdsale?

Un Crowdsale es una forma evolucionada de financiación empresarial, mediante crowdfunding, que utiliza la tecnología blockchain, mediante la emisión previa de tokens o representaciones de valor en una cadena de bloques, con el fin de adquirir patrimonio empresarial neto (equity). Los inversores esperan adquirir participaciones de la empresa emisora de tokens, sirviendo tales activos digitales como criptomonedas, que harán funcionar el modelo de negocio de la aplicación desarrollada por la startup.
El crowdsale generalmente sucede con anterioridad al lanzamiento oficial de un producto/servicio. Esta forma de financiación empresarial está diseñada para desarrollar proyectos empresariales con los fondos captados, empleándose éstos en pagar los gastos e inversiones pertinentes del proyecto empresarial (marketing, tecnología, personal, etc.).
Una vez que hemos concretado lo que es una ICO y un Crowdsale es fundamental considerar las variedades de tokens, que podemos encontrar en estas formas de financiación colectiva descentralizada.

Modalidades de Tokens en ICOs y Crowdsales

Podemos encontrar dos modalidades de tokens.
En la primera, encontramos importantes semejanzas entre el token y lo que representa el valor de una acción (en términos de equity), permitiendo participar en las ganancias obtenidas por la startup. Dentro de esta modalidad, también nos podemos encontrar también con la tokenización de activos y procesos de criptotitulización.
La segunda modalidad la denominaremos como ‘token de acceso’, proporcionando al inversor el derecho a utilizar la aplicación que desarrollará en el futuro, la startup a la que financia, mediante la adquisición de tales tokens. En esta variedad de activos digitales, no se podrá participar del patrimonio de la empresa tecnológica (equity), teniendo incluso que transcurrir un tiempo (para la creación del producto/servicio) para acceder a estas funcionalidades, pero se le añadirá la posibilidad de vender en un mercado secundario los mencionados tokens, incluso antes de iniciarse el proyecto, dotándoles de liquidez y existiendo, además, de una alta probabilidad de obtener ganancias directas, mediante una estrategia de clara especulación.
Otro aspecto a destacar, en la modalidad de ‘token de acceso’, es que no se produce un efecto dilución en el valor, con la entrada de nuevos inversores, con la ventaja de que el titular podrá recuperar el capital invertido (como comentamos anteriormente) de forma mucho más fácil y ágil, si lo comparamos con otras alternativas de inversión, como el venture capital o el angel investing; teniendo éstas que esperar entre tres y diez años para liquidarse tales inversiones, mientras que con los tokens, la posibilidad de liquidación (con cierto rendimiento) son inmediatas, pero con un altísimo riesgo. Se podría decir que se le asimilaría a un mercado bursátil alternativo, de altísima volatilidad.

Conclusión

A modo de conclusión, es importante recordar la importancia que debemos de hacer al modelo de negocio que nos plantea la empresa objeto de financiación ICO o Crowdsale, la cual nos ofrece tokens para desarrollar su aplicación, ya que el valor de éstos dependerá del éxito del mercado que obtenga la startup y de la consecución de las funcionalidades prometidas, y aceptadas, por el mercado.

Recordemos que un modelo de negocio es la forma que tiene una organización de captar, generar y proporcionar valor. Para ello es fundamental crear una propuesta de valor diferencial donde se le den soluciones a los problemas que plantea el mercado y que esto se traduzca en un producto/servicio que se ajuste al mercado, para poder conseguir así la escalabilidad de ingresos pertinente. Para ello, es imprescindible especificar:

  • ¿Quién es el Cliente?
  • ¿Qué Propuesta de Valor Diferencial ofrecemos a nuestros clientes?
  • ¿Cómo comunicamos y hacemos accesible nuestro producto/servicio?
  • ¿Cuánto ganamos, gastamos e invertimos en la ejecución del modelo de negocio?

Una vez que comprobemos que la estructura del modelo de negocio de nuestra ICO o Crodwdsale se ajusta a las respuestas de las cuestiones mencionadas, no podemos olvidarnos de las ventajas competitivas (moats) que se ofrecen, para ello es principal analizar los Intangibles con los que se cuenta, ya sean en términos de capital humano (talento y experiencia del equipo promotor y advisors), capital estructural (procedimientos y tecnología) y relacional (reputación e imagen de marca ofrecidas).

Autor: PhD Ismael Santiago Moreno. Universidad de Sevilla

Así funciona la FP dual en Alemania

Fuente: https://cincodias.elpais.com/cincodias/2017/07/02/midinero/1498996731_649917.html

El 1 de agosto es una fecha importante en Alemania: la mayoría de las empresas de todo el país abren ese día el plazo para que los jóvenes presenten sus solicitudes para conseguir una plaza de formación profesional (FP) dual. Se trata de un sistema en el que los alumnos, a la vez que aprenden una profesión en una escuela, trabajan en una empresa o en la Administración y cobran un salario desarrollando esa profesión.

Seguir leyendo

Se necesitan 15.000 euros para crear una empresa

Fuente: http://www.muypymes.com/2016/09/14/euros-crear-empresa

El último Informe Especial GEM sobre Financiación para Emprendedores, que recoge información de más de 60 economías, concluye que la crisis financiera global ha obligado al 95% de los emprendedores del mundo a emplear financiación propia para la puesta en marcha de sus empresas. España e Israel, con un 79%, son los países con menor porcentaje de emprendedores que utilizan su propio dinero como fuente de financiación. En particular, los españoles precisan de una media de 15.000 euros para poner en marcha sus proyectos.

Seguir leyendo

Ideas exitosas de negocio

Fuente: http://www.expansion.com/emprendedores-empleo/emprendedores/2016/09/13/57d81dab22601d0f078b457e.html

¿Las ideas nacen o se hacen interesantes? ¿Por qué algunas sobreviven y otras mueren? Una de las respuestas a estas preguntas está en la simplicidad del proyecto que tengas en mente. “Tenemos que crear ideas que sean a la vez sencillas y profundas. La regla de oro es la máxima simplicidad, esa frase única tan profunda que alguien pueda dedicar la vida entera a aprender a obedecerla”. Los hermanos Chip y Dan Heath recogen en el libro Ideas que pegan (Ed. Lid) otros cinco principios -unívocamente inesperado, concreto, creíble, emotivo y sucesión de hechos- de las ideas contagiosas. Conseguir que tu proyecto cumpla estos requisitos no es tan complicado, en el fondo es la base de cualquier iniciativa de éxito, sin embargo, hacerlo sostenible en el tiempo es clave para crecer.

Seguir leyendo

Emprendiendo en Fintech

Fuente: expansion.com

El informe del World Economic Forum calcula que la oportunidad de negocio, sólo de las fintech dirigidas a las pymes, es de dos billones de euros -billones, con b-. Y aunque se tiende a pensar que el gran potencial de estas start up está en los países en desarrollo, no podemos olvidar que el 38% de la población en EEUU y otros dos millones de personas en Reino Unido están sub-bancarizados.

Seguir leyendo